낙관론자K의 주식으로 세상보기

1. 개요

- MDM기술 기반 필러 제조사. 필러ODM 
- DVS가교제 이용한 프리미엄 필러.
- DVS가교제는 독성에 노출되는 시간이 적고(안전), 지속기간이 김.(내구성)= 고ASP
- DVS필러는 사용량 조절이 보다 쉬움. (의료진이 사용하기 편함.)
- 타업체들 걍 원래 배운 공정대로 BDDE만 사용함.

- 25년까지 케파 증설.

- OPM40%대 이유 = 1) 프리미엄(고 ASP) 2) 저판관비(영업망X, ODM)
- 중국 매출 타임라인 지연
- 대표가 한외대 중국어,국제경제학 출신

2. MDM 기술이란?

- Micro bead (마이크로 비드를 집적하여 모노패직 필러 제조)
- DVS 이용한 멀티 크로스 링크로 완전가교. (BDDE가교는 불완전가교->부작용, 지속력약화)
- MDAP = 다단계 정제

코멘트: 중국 진출 지연되서 오래 걸릴 것 같고,

계절효과는 크게 없어 보임. 올해는 못해도 작년만큼은 하는 거 아닌가 싶은데, 그럼 성장성 꺾이는거 아냐? 하는 우려?

PBR 3.4배...긴 한데... 뭐 많이 한다고는 하는데... 보수적으로 보자면 유착방지제 정도만 사이즈 좀 나오고.

22년도에 매출 650억 정도 목표했던거 같은데 560억 나왔음.

불안요소가 두가지인데, 첫째가 사업다악화 (근데 또 이게 기술들하고 연관성도 있고 입벌구는 아닌거 같음.)

두번째는, 평균회귀. 

성장성 확인되면 더 비싸지겠지.

모노패직필러vs바이패직필러 차이점

- 모노패직은 히알루론산을 미세분할하여 젤타입으로 만든 필러

- 반면 바이패직은 크게 분할해서 입자형태로 만든 필러.

- 모노패직이 점성이 강하고 부드러움, 원하는 모양을 만들기 쉽고 주입했을 때 자연스럽게 느껴짐. 부드러워서 잘 퍼져서 피부가 울퉁불퉁해질 일이 없음. 반면, 탄성이 작아서 형태 유지력은 떨어짐. (쥬비덤, 스타일에이지, 엘라비에, 뉴라미스)

- 바이패직은 레스틸렌, 퍼펙타, 이브아르

- 볼륨감이 필요한 부위는 바이패직, 미세주름등은 모노패직 사용.

코멘트: 하지만 이런 분류는 의미없어짐.

바이오플러스는 모노패직 방식인데, 점성도 높고 형태 유지력도 높다고 함.

그리고 필요에 따라 물성을 조금씩 달리 만들 수 있음. 

의료기기 기업 분류

1) EBD(에너지 기반 미용 의료기기)

- 클래시스, 제이시스메디칼, 원텍, 비올

2) 톡신(+필러)

- 메디톡스, 대웅제약, 휴젤, 제테마

3) 필러

- 휴메딕스, 바이오플러스

4) 스킨부스터

- 파마리서치(리쥬란)

5) 기업별 특화

1. 루트로닉: 레이저 시술
2. 제이시스메디칼, 클래시스: 타이트닝/리프팅
3. 휴젤: 주입 시술

코멘트: 에너지기반 미용의료기기가 슈링크 그런거. 

나스닥 상장사인 인모드 가이던스 안좋게 뜨면 한국도 같이 빠지는 경향이 있음.

서지컬보단 논서지컬이 확장성이 큼.

시장은 미국이 압도적으로 크고 , 그 다음이 브라질. 

남자도 하고, 노년도 한다. 노인 인구 많아지면 산업은 계속 커질텐데, 마진 많이 남으면 경쟁강도가 커지겠음.