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신주인수권+사채가 결합된 상품.

분리형 상품은 따로 신주인수권을 팔 수가 있는 형태고 , 비분리형은 따로 팔 수가 없다.

분리형상품인 경우 기업이 BW를 발행하고, 신주인수권에 해당하는 부분만 최대주주에게 매각할 경우, 최대주주는 쉽게 지분 확보가 가능해서 악용하는 사례가 많았다. 최대주주의 지분이 낮거나 승계를 위해 이런 꼼수를 써왔다.

따라서 분리형은 '공개모집'만 가능하도록 바뀌었다.

 

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