낙관론자K의 주식으로 세상보기

1. 매출

- 방산이 매출이 크고(일정 마진이라 매출규모에 비해 이익은 적지 않을까 생각.)
- 클리닝시스템이 더 주력으로 보이는데 RF쪽은 매출 역성장이고, 근데 RF쪽 판가가 오히려 증가추세이다.

2. PQC

P

- RPG는 내수, 수출 할 거 없이 판가가 줄어들고 있다. RPG가 주력인데 아쉬움. 제품 경쟁력이 없는 것일 수도 있고, 전방사업의 수요감소로 판가 인하 압력을 받는 것일 수도 있고... ( 주석에는 대량공급시 특별인하가로 공급한다고 하는데, 뭐 이게 가격인하압박 아니고 뭔가... 당사에게 가격결정권이 없단 소리 아닌가.)
- RF는 판가 상승중. 19-20년도는 비슷한 걸로 보아, 수급 불균형으로 일시적일 수 도 있고.

C

- 대충 보면 21년도 오면서 한 20%씩 원재료 가격이 증가한다.
- 원재료 인상이 좋을 건 없지만, 고정비가 큰 기업은 Q를 늘리는게 이익개선에 더 도움이 되니 일단...
- 설계변경을 통해 원가 절감을 위한 노력을 한다는데 그건 좀 살펴봐야겠다.

Q

주1) 생산능력 산출근거
당사는 당사가 제조하는 제품의 특성상 규격제품을 생산하는 것이 아니라, 고객의 발주에 의하여 제품을 생산하며 사양이 각각 다른 제품을 생산함에 따라 모든 변수를 감안하여 정확한 생산능력을 산정하기는 어려운 실정입니다
당사의 제조부문의 작업공간, 투입가능한 제조인원 및 해당 공정의 장비수를 반영하고 과거의 연평균 생산량 등에 비추어 생산능력을 산출하였습니다.
또한 향후에 생산 Capa의 꾸준한 증가가 필요할 것으로 예상되어 현재는 Capa 확장 및 원활한 운영을 위해 선진화된 생산방식의 도입을 추진하고 있습니다.
- 맞춤형 제품 생산은 마진이 재미 없을 것 같은데... 당사 특성산 정확히 생산능력을 산정하기 어렵다고는 해도, 일단 풀카파는 절대 아니고...생산실적은 2000대 정도 늘었는데 재고가 500개 늘었다. 비율로 봐도 생산실적은 전년대비 10%정도 늘었고 재고증가율은 50%쯤 된다.

판매대수

- RPG쪽은 판가는 하락중인데 비해 매출이 늘어난 걸 보면 판매대수는 증가중이고, RF는 판가가 인상됐음에도 오히려 매출은 감소를 보였다. 이는 RF 판매대수가 줄었다는 의미.
- 기타매출은 유지보수 등의 매출이 포함되어 있겠다.

3. 사업 지속가능성(안정성)

- NET비영업자산은 줄어들긴 했지만 그래도 아직 여윳돈은 있고,

- NET영업자산은 증가했다.

- 벌어서 재투자하는 것도 힘들다. 가지고 있는 순비영업자산도 그렇게 크지 않은데...
재무활동 현금흐름은 +750억 에서 -10억인데, 20년도에 돈을 많이 빌려왔다는 것을 알 수 있다.


결론: 여윳돈도 별로 없는데, 장사해서 남은 돈이 재투자하기에도 부족한 형편이다.

4. 자본효율성(이익성)

5. 비용

매출원가 항목이 궁금한데, 안나와서 판관비를 들여다 봤다.

감가상각비와 무형자산상각비 항목이 당기에 매우 커졌고 (한국 화이바 인수효과 인가 싶은데?)
인건비 항목도 많이 커졌다.
확인해보기 위해서 단독 재무제표를 확인해보았다.

본사 자체의 인건비와 무형자산상각비는 큰 차이가 없는 것으로 볼때,
급여와 무형자산상각비는 한국화이바와 연결되면서 크게 늘어난 것으로 보이고,
유형자산 상각비 부분은 뉴파워 자체도 증가한 것을 확인할 수 있다. 아까 위에서 봤듯이 CAPA 증설은 없어 보이던데...

대손충당금

- 23기 매출채권 대손충당률이 좀 높아졌다. (잘 안팔리나?)
- 매출채권은 2달 이내에 회수되는 거 보니 회수가 잘 되기는 하는데...

- 22기부터 보면 대손충당금만 130억 150억이 잡힌다. 회사가 버는 돈에 비해 작은 돈이 아니다.
- 단기대여금 항목은 왜 설정률이 100%에 해당하는가? 이거 자회사에 돈 빌려주고 손실처리 한건가?

6. 대주주

최대주주 일가인 위순임이 대표로 있는 엔피에너지에 기타비용 지급으로 34억정도 지급을 한다. 크다면 크고 작다면 작고, 코딱지만한 회사에 종속회사가 이상하게 많다.
엔피에너지는 전기용 기계ㆍ장비 및 관련 기자재 도매업을 한다고 한다.

- 부부가 번갈아가면서 하기도 하는데, 삼성 임원 출신을 대표이사 앉혔다가 얼마 안가서 위순임 대표로 다시 변경했다.
- 불협화음이 있는 건가? 삼성쪽이랑 뭔가 잘 안되가는건가...
- 대주주 연봉도 적지 않은 거 같고... 대략 6억정도. 종속회사도 끼고 있고...
- 환기 달고 아무 것도 안하고 있고... 92년생인 대주주 딸이 있다. 지분은 없어서 승계작업할 거로도 보인다.
- 주주환원도 별로고, 뭔가 애매하다니까... 방산 빼면 비지니스가 좋아보이지도않고

결론: 한국화이바 빼면 시체임.

당사는 안정성, 수익성 , 도덕성 측면에서 의심이 많이 감.

RPG 시장 점유율 세계1위란 말은 디스플레이향 RPG임.
즉, 시장이 디스플레이향 RPG , 반도체향 RPG가 있고, 디스플레이향 RF, 반도체향RF가 있는데,
디스플레이보단 반도체가 RPG보단 RF가 시장규모가 큼.  반도체향RF쪽이 시장규모가 제일 크다보니 이쪽으로 시장 진입하려고 당사는 노력중인데, 이쪽 시장진출에 성공해서 어느 정도 점유율만 가져와도 회사의 이익성장이 크리라 예상할 수 있음.

따라서 당사에 대한 투자포인트는
1) 한국화이바 소송이슈 해소
2) 방산 테마
3) 반도체향 RF시장 진출 성공 및 점유율 확보.
1)과 2)는 확률이 높고 3)은 지켜봐야 알 수 있을 듯. 근데  3)은 쉽지 않아 보인다.

1. 반도체 공정 고도화로 세정 기술 중요성 부각. (RPG)

2. 반도체향 RFG쪽 침투 가능성 ( 현재 삼성전자와 연구중, 1.4조 규모 시장으로 RPG 시장의 6~7배 수준.)

3. 한국화이바 인수효과

1) 방위산업 - 오프사이클, 안정적 매출

2) 비정형 수소탱크 - 수소차 플랫폼, 수소테마 부각

3) 복합소재 기술 - 우주테마 및 수소사업과의 시너지 기대. 

4. 유지보수 매출 (동사 매출의 23%), 안정적 수익구조.

5. 현재 반도체주들이 힘을 못쓰고 있음. (저점)

6. 대주주 매수. (소액이긴 하지만...)

관련테마: 반도체, 반도체 국산화, (우주항공, 수소)

주주환원은 안되는 기업은 맞다. 환기 달았다고 , 주가 안오른다고 하는 소리가 아니다.

주주와 소통할 생각이 전혀 없는 기업이다. 주주서한까지는 아니라도, 기업은 주주들과 현재 상황과 앞으로의 기업 방향에 대해 소통하려면 얼마든지 할 수 있다. IR도 있고 회사 홈페이지 공지라도 띄울 수 있는 거고.

그냥 뻔하다. 알잖아? 주가 오르면 대주주에게 좋을 거 없단거. 승계작업도 해야하고. 

한국화이바 인수도 잡음 생기는 거 보면 일을 깔끔하게 처리하는 스타일은 아니다. (최대한 신사적으로 표현하는 것임.)

그럼에도 감과 의지는 있다고 본다. 기존 RPG, RFG 성장에만 목메는 것이 아니라, 미래 먹거리는 착실히 준비하고 있다고 본다. 

현재 있는 악재들이야 시간 지나면 해결될 문제들이고. 

반도체 지금 다 안좋잖아? 그냥 투자자들이 인내심이 없는거다. 시간을 줘야한다. 

주식에 시간을 주는 것이 아니다. 기업에 시간을 줘야한다.

1. 2021년 9.12 정헌율 익산시장이 뉴파워프라즈마 본사 방문해
최대규 회장과 면담 진행. (익산산업단지)

2. 2020년 9월 넥솔론(익산) 경매 낙찰, 올해 12월까지 설비 철거 완료 예정.

3. 익상 공장에서 반도체 설비, 태양광 모듈, 탄소복합제 소재 파이프 생산 계획.

4. 삼성전자 소부장 국산화 계획->소부장 지분 투자(3자배정 유증) - 뉴파워 127억 -> 연구개발비 사용 계획.

5. 최대규 회장 , 개인 특허자 1위

6. 한국화이바 인수 -> 수소 자동차 연료탱크 사업

7. 최대규 회장의 목표 뉴파워프라즈마그룹 연매출 1조원대 글로벌 기업

8. 한국화이바 비정형탱크 - 현대차

9. 현재 신임 대표이사 삼전출신 양재영 영업부문 사장 (지분없음.)

10. 최회장 장녀인 최도현 사내이사 경영 참여.
- 미국 UCLA 전자공학 학사졸업, 블루포인트파트너스 투자심사역 -> 뉴파워프라즈마 입사. ( 전략운영업무 )


11. 최대규 회장은 성대 전기공학 박사출신

815 광복절특사로 나올 수 있단 이야기는 돌았었는데...

시장은 이미 알고 있었을까요?

삼전의 아이들  케이씨텍, 미코세라믹스, 엘오티베큠, 뉴파워프라즈마

뉴파워프라즈마는 보유중입니다. 

애네는 내일 주가는 어떤 모습일까요? 궁금합니다. 제 투자 스타일과는 맞지 않지만 ㅎㅎㅎ

삼성전자와 삼성물산은 선반영 되었을 수도 있고 모르겠네요.

뉴파워프라즈마 떡상 기원합니다!

주주님들 화이팅입니다!

+추가) 이재용 사면 다음 날부터 4일간 주가흐름 (8.10~ 8.13일)

이재용 사면 뉴스 바로 다음날(8.10일) 삼성전자는 빠졌고,

뉴파워프라즈마는 장중 +3.6%까지 상승 후, +1.7%로 마감함.

그 이후 두 종목 모두 빠짐.

삼성전자 주가와 지수 모두 하락함. (DRAM 가격하락 전망)

1. 뉴파워프라즈마는 식각공정, 박망증착공정 장비에서 사용되는 플라즈마 관련 부품 제조사임.

식각공정= 필요한 회로 패턴을 제외한 나머지 부분을 제거하는 공정.

박막증착공정= 얇은 막을 웨이퍼 위에 만들어 전기적인 특성을 갖게 하는 공정.

2. 매출의 60%는 반도체, 40%는 디스플레이.

3. 기존사업은 RPG를 판매함.

RPG (Remote Plasma Generator)는 플라스마를 발생시켜 실리콘을 화학적으로 세정합니다.

★4. 현재는 폴더블 스마트폰 부품 사업에 투자중.

-도우인시스 지분 7% 획득.

도우인시스: 삼성디스플레이가 지분 48% 소유, 초박형유리인 UTG 제작업체

초박형 유리 (UTG) = 폴더블 스마트폰의 핵심 부품.

-삼원진공 지분 75%획득

삼원진공: 도우인시스에 유리 강화 장비를 독점 공급하는 회사.