낙관론자K의 주식으로 세상보기

1.  그동안의 대손충당금 적립이 경기개선시 이익반영으로 나타날 수 있음.

2.  부산, 경남 제조업생산성 회복이 관건

3. 배당수익률 4.2%

- 작년과 배당금 동일할 시 현주가 7600원 기준 배당 4.2%

- 호실적으로 배당성장 노려볼 만함.

1. 지인스퀘어(인테리어 전시장) 오픈 

-원스톱 쇼핑

-B2C 유통채널 확대중

-타겟층: 리모델링 고급화 추구 소비자 

2. 70% 건자재, 30% 자동차 소재

건자재 = 청호 42% + 장식재33% + 표면소재25%

3. B2C 비중확대 = 기업 체질 개선 ( 더 높은 밸류에이션 부여 가능)

-B2B는 통상 밸류에이션 할인됨.

-한샘은 B2C

4. 거주 강제-> 집고치기 수요 확대

1. 아파트 분양공급 턴어라운드 ( again 2015? )

2. 2022년 대선 관련주 시장의 관심

-부동산 공급 정책은 필연적이다.

3. capex(자본지출)은 이제 끝 , FCF 개선.

- 용인 스마트공장 완공. (생산 3배 및 인건비 감축)

-19+20년 capex = 1562억

-FCF 개선 기대함. ( 카펙스 연단위 500억 절감된다면? FCF는 700억대?)

4. 현대건설 지원 혜택을 볼 수 있지 않을까?

5. 월봉차트

BPS는 24000원이다. 현금흐름도 좋고, 유보율도 좋다.

유증, CB, BW등 주주가치 훼손될 일은 크게 없을거 같음.

<그 밖에 알아두면 재밌는 것들>

1. 한샘이 1위 현대리바트 2위 견고함.

- 한샘이 개빡시게 직원들 굴린다고 함. (좋은 기업)

2. 현대리바트는 이직희망자가 좀 있어보임. (내수 가구산업 자체의 한계)

3. 대장주가 아님. (저변동 중위험)

- 매매를 잘하면 한샘이 좋을 수도.

3. 평균 주택분양실적

4. 금강공업 (거푸집)

대림B&Co (욕실자재)

한샘

ElectrochemK S님 내용정리

1. 테슬라 구독서비스 시작 

- 구독 월 200불, 구매 1만불 , 4년이상이면 구매유리

2. 테슬라 홈페이지에 메가팩 주문 버튼 생김.

3. 먼로 할아버지 포드 막이 분해

열관리에 필요한 호스 길이 : 막이 18m vs 모델y 6m

부품수 : 막이 35개 vs 모델y 10개

플루이드: 막이 22kg vs 모델y 9kg

모델y가 전비 좋을 수 밖에 없음.

전기차 만드는 거 레거시 업체에서 호언장담하는 것처럼 쉽지가 않음.

4. 리비안 대량생산 언제?

- 미루고 핑계 많음. 

- 대량생산은 쉽지가 않다.

https://youtu.be/GTgex0GvCWI

출처: ElectrochemK S님 유튜브

여기에서 다루고 싶은 질문은 '언제 매수를 시작해야 하는가?'이다.

앞서 아주 중요한 개념을 이루는 '떨어지는 칼날'이라는 말을 언급했었다. 시장이 하락세로 치닫고 있을 때 투자자들은 "떨어지는 칼날은 잡지 않는다."라는 말을 자주 듣는다. '추세가 하락세이고 그것이 언제 끝날지 알 수 없는데, 바닥에 도달했다는 것을 확신하기도 전에 왜 매수해야 하는가?'라는 말이다.

내 생각에 그들의 진짜 속마음은 '하락이 멈추기도 전에 사서 손실을 볼까봐 무서워요. 바닥에 도달해서 상황이 안정되고 불확실성이 해소될 때까지 기다릴래요.'라고 말하는 것 같다. 하지만 상황이 안정되고 투자자들이 진정되면 싼 매물은 사라지리라는 것을 지금쯤이면 충분히 알 수 있을 것이다. 오크트리는 바닥을 기다려서 매수를 시작한다는 생각에 매우 반대한다.

1. 첫째, 언제 바닥에 도달했는지 알 수 있는 방법이 전혀 없다. 네온사인이 켜져 있는 것도 아니다. 바닥은 회복이 시작되기 전 날로 정의되기 때문에 지나간 후에만 인식할 수 있다. 당연히 이것은 사실이 발생한 이후에만 식별할 수 있다.

2. 둘째, 패배를 인정하는 매도자로부터 원하는 것을 대량 매수할 수 있는 때는 일반적으로 시장이 미끄러지는 동안이다. 떨어지는 칼날을 잡지 않는 사람들은 사이드라인에 바짝 붙어 있다. 하지만 일단 바닥에서 하락세가 끝나면 당연히 매도하려는 매도자들은 거의 없어지고 뒤이어 일어나는 랠리에서는 매수자들이 우세하다. 따라서 매도 물량은 증발하고 잠재적 매수자들은 치열해지는 경쟁에 직면한다. 

-투자와 마켓 사이클의 법칙 (하워드 막스저 , 319~320쪽)

나 역시 하워드 막스의 의견에 동의한다. 근데 그렇다고 해서 시장이 하락할때 너무 성급하게 들어가는 것 또한 안된다고 생각한다. 여기서 성급하다라는 것은 참 주관적인 말이긴 하지만...

사람들의 심리가 낙관에서 비관으로 바뀔 때는 어느 정도의 시간이 필요하다. 주가가 빠지고, 언론에서 연일 부정적인 뉴스들을 보도하며 , 보유하다 못참고 팔기 시작하고 , 반대매매 물량이 나오고, 그래도 참는 사람들이 있고, 또 이 사람들도 시간이 지남에 따라 참지 못하고 남은 물량을 정리하고 아무튼 이런 일련의 과정들이 진행될 시간이 필요하단 뜻이다.

하지만 바닥을 맞추기는 어려운 일이므로, 기준선을 정해놓고 진입을 해야한다. 객관적인 기간 수치는 모른다. 가장 비관적일때 희망이 없을때 주위 사람들의 심리와 언론이 뭐라고 떠드는지 봐야겠다.

MDD 40%선부터 들어가겠다. 또는 80$부터 들어가겠다. 라는 자기만의 기준선이 필요하다. 이 기준선이 실제 정확하게 들어맞아야 하는 것도 아니고 정확하게 맞출 수도 없다. 그냥 못맞춘다라고 생각하고 들어가는 것이 편하다.  그 기준이라는 것은 참 주관적이다. 자신의 자금상황과 포트 상황에 맞게 매수하는 것이다. 그러면 된다. 

잘 모르겠으면 기간도 분할하고 가격대도 분할한다. 많이 틀려도 덜 쳐맞는다.

매수의 기준이 주관적인데 그럼에도 왜 필요할까? 그 이유는 감정을 갖지 않고 매수를 하기 위함이다. 이러한 기준선이 없다면 감정에 의한 매매를 한다. 친구가 주식을 해서 돈을 많이 벌었단 이유로, 여자친구와 헤어지고 상실감을 채우기 위한 이유로, 이번달 지출이 많다는 이유로 매수를 하고 매도를 한다. 아닌가? 아닌 것 같지만 실제로 우리는 그렇게 하고 있다. 생각보다 우리의 매수, 매도 행위에 많은 감정과 말도 안되는 이유가 무의식적으로 작용한다고 생각한다.

그렇기에 자기만의 기준이 필요하다. 그 기준이 틀리더라도 말이다. 틀려도 된다. 아니 반드시 거의 틀릴 것이다.

바닥이 어딜지 너도 모르고 나도 모른다. 추정할 뿐이다. 나도 나름대로 추정하는 노력은 하겠지만, 별 의미는 없다고 본다.

'나는 올라가는 걸 확인하고 살거야.' 오만한 말이다. 무수한 많은 작은 상승과 하락이 있다. 

너무 빨리 들어간 사람은 오래 기다려야 한다. 너무 늦게 들어간 사람은 먹을게 없다.

그 중간 어딘가에만 우리는 위치하면 된다.

2021 5월 21일.

1. 기술 발전이 불러오는 카오스

1990년대의 신문산업은 튼튼한 해자가 있어 보였고 안정적인 수익을 기대할 수 있는 방어적인 종목이었다.

오늘날은 온라인 기업들이 전통 신문산업의 비지니스 모델을 파괴하고 있다. 

기술 발전으로 인해 떠오르는 기업들이 있고 내려가거나 망하는 기업들이 생겨난다.

기술 발전으로 인해 스마트폰이 낮은 가격에 보급되면서 카카오같은 성장주들이 자라날 환경을 만들어줬다.

전기차의 발전과 보급으로 주유소, 정비소등은 어려워질 가능성이 높다. 또한 기존 내연기관 자동차를 다루는 엔지니어들의 고객들은 줄어들 것이다. 그 미래가 언제올지는 모른다. 서서히 다가올 것이고 시간이 지날수록 명확하게 보일 뿐이다. 

2. 멍청한 실수

전기차 회사들이 주목받음에 따라,  그리고 이 쪽 섹터를 공부함에 따라 기존 오일산업은 망할 수 밖에 없다고만 생각했다. 나는 정유산업을 사양산업이라고 여기고 관련 회사들에 대한 투자를 하지 않았다. 쌌다 확실히 주가는 쌌다. 후견지명이 아니냐고 하겠는데 그 당시에 그냥 누가봐도 쌌다. 

어느 누구도 특정산업에 대해 반드시 투자를 해야하는 것은 아니다. 그래도 돈을 벌 수 있다. 평균적인 개인투자자들은 성공적인 예측보다 하방과 안전마진을 더 신경 써야한다. 

엑슨모빌은 변화하고 있다. 그 의지는 앞으로도 지켜봐야겠지만 미약하지만 노력을 하고 있다. 정유산업에 속한 회사들은 생각보다 친환경산업으로의 기술력을 갖고 있다. 탄소포집 같은 기술은 엑슨모빌이 뛰어나다. 석유를 시추하면 할 수록 채산성이 떨어지게 된다. 그때 탄소를 땅에 가두어 채산성을 높이는 기술등이 발전했다. 

석유는 산업용으로도 쓰인다. 석유로 많은 것을 만들어낸다. 

기존 레거시 자동차업체들과 같이 어느 속도로 변화할지, 어느 비중으로 변화할지 그것이 어려울뿐이다.

전통산업들은 신규도전자에 비해 자본의 이점과 인프라적 이점이 있지만, 그 덩치로 인해 불리한 점도 분명히 있다.

친환경에너지 산업에 궁금한 독자들에겐 2020년 11월쯤 발간된 삼성증권 ESG보고서 4부작을 추천한다.

3.  성장하는 기업에 투자해야 한다.

사람마다 처해진 환경이 다 다르다. 당장의 목돈이 필요한 사람도 있을 것이고, 은퇴한 경우는 당장의 배당이 중요할 수도 있다. 어떤 이는 자산이 많지만 현금흐름이 부족하고 어떤 이는 자산의 규모는 작으나 현금흐름이 좋다. 어떤 이는 중소형 기술주의 비중이 높을테고 과거 시장에 대한 지식 정도도 다르고 인내심도 각기 다르다.

가치주니 성장주니 말이 생각을 오염시킨다.

전통산업이든, 태동하는 산업 분야에 있든 음식료주든 바이오주든 성장하는 기업에 투자를 해야한다.

앞으로 더 잘 할 기업. 앞으로도 성장하는 기업에 투자하는 것이 기본 명제가 아닌가.

기술 발전으로 인해 전통 플레이어들은 도전을 받게 되고 변화해야 한다.

기술 발전으로 인해 신규도전자는 진입하지만, 다른 신규도전자들과도 경쟁하고 챔피언과도 경쟁해야 한다.

무한 경쟁이다. 가치주고 성장주고 과도기엔 일단 살아남아야 한다.

기술개발은 무질서를 키우고 그 혼란한 상황속에서 승자가 누가 될지를 가려내는게 우리의 일이다.

기술 발전은 산업의 변화를 이끌어내고 혼란을 만든다. 기업끼리 동맹을 하고 경쟁을 하는 전국시대이다.

배틀로얄이며 난투전이다. 모든 플레이어들에겐 승리의 기회가 있다. 

긴 시간이 지나면 승자들과 패자들이 갈린다.

우리는 주식을 매수함으로써 기업과 과실을 나눈다.

정채진 투자자님

- 롯데케미칼 입사후 펀드매니저 생활

- 개인투자자로 큰 부를 일구셨음.

1. 세상에는 어떤 일도 일어날 수 있다. (어느정도 현금을 보유하고 있어야 한다.)

2.  경제전망(거시경제)이 틀린다해도 자신만의 주관이 있어야 수정하고 대응할 수 있다.

3. 자신의 실수를 깨달았을때는 손실(비용,시간)을 아까워하지 말고 즉시 빠져나와야 한다.

4. 모든 공에 방망이를 휘두를 필요는 없다. ( 잘 알때만 투자한다.)

5. 경제는 금리사이클에 연동된다.

6. 금리가 높을 때는 조심하고 금리가 낮을 때는 용기를 내야한다. 그 외에 경제지표에 대한 판단은 알 수가 없다.

7. 경기는 안좋지만(언론의 공포) 쏟아지는 돈으로 인해서 부양될때는 주식은 긍정적.

8. 금리를 올리고 난후 중간구간부터는 조심해야한다. (현금성 자산 30~50%정도이나 정말 싼가격인 좋은 회사에만 투자)

9. 장단기 금리차가 -에서 +로 갈 때 금융위기가 옴. 

*장단기 금리차 = 10년물 금리 - 2년물 금리 (기준금리 인상)

*장단기 금리차가 - : 장단기 금리역전현상

1) 10년물금리가 일정하다= 장기전망이 불확실하다

2) 2년물 금리는 상승한다. = 인플레압력이 높아져서 기준금리를 인상시켜서 경제주체의 조달비용이 증가함.

3) 그런데 장기전망은 불확실하고 어두움.

10.  기회는 또 온다.

11. 초보투자자의 자산투자는 금리가 낮을 때는 공부가 조금 부족해도 시작하기 괜찮다. 

12. 경제는 장기적으로 우상향한다.

13. 크게 잃으면 복리가 훼손된다. 잃을 가능성과 손실폭이 어느정도인가를 고려하라.

1.미국의 적극적인 경기부양책과 백신 보급으로 인해 고용률이 높은 수준으로 회복될 것이다.

2.생각보다 빠르게 미국 경제가 회복되고 있다.

3. 2022년 상반기 테이퍼링 가능하지 않을까 생각함.

4.테이퍼링에 대한 계획은 올해 6윌 fomc or 8월 잭슨홀미팅에서 언급할 가능성이 있다.

5.현 시장상황에서 투자자에겐 공포로 다가올 것이다.

주식은 안뺀다.
그렇다고 적극적으로 매수하지도 않는다.
현금을 좀 더 모아두고 6 7 8월 할인이벤트를 기다려본다.
싸게 살 기회가 있을지도 모르지.

주식을 다 빼고 현금 100%로 갖고 있는 것도 미친짓이다. 양빵전략이다. 되도 ㅇㅋ 안되도 ㅇㅋ
되면 거기서 작은 이익을. 안되도 거기서 작은 이익을 야금야금 취한다.

2020년 테슬라 사망8명
기존 내연기관 42052명

주요 미디어 다루는 정도
테슬라 전체 사망사고의 95%
ice 5%의 사망사고만 다룸

결론
Tesla is the golden goose of clickbait.

대중들은 엄청나게 테슬라에 관심이 많다.

1.fsd 없는 차량임
2.ap 는 레인이 없을 경우 안켜짐.ㅡ실험영상 ㅇ
(사고장소는 레인없음.)
3.ap는 운전석에 사람이 없거나 안전띠 풀면 꺼짐. ㅡ실험영상 ㅇ
4.ap켜고 좌석 움직이는 방법은 안전띠를 풀지 않은채로 좌석을 이동하는 방법이 있음. 영상ㅇ 5.머스크왈ㅡ받은 데이터로그 분석결과 ap fsd 사용x
6.ap가 켜져있었음에도 전방충돌사고 발생했다면 테슬라 ap의 결함이 있다고 볼 수 있음. Ap fsd on시 전방물체있을경우 알아서 멈추나 예전 흰트럭충돌사고 사례있음.
7.현재 조사중. 결론난 건 없으나 결론난것처럼 메이져 언론사 악의적 보도중.

4시간동안 불을 껐단 소리는 개소리.